資金重返市場 港股添動力

Renne

(經濟日報)2011年1月5日 星期三 06:00
【經濟日報專訊】踏入2011年第2個交易日，美元    呈下跌趨勢、商品價格急升的形勢下，觸發買盤狂吸資源股。中國新一年信貸周期重頭再來，信貸回暖，A股即見起色。中外氣氛好轉，港股動力延續，恒生指數以接近全日高位收市，收報23668點，再升232點或0.99%。

再漲232點 成交激增44%

資金陸續重返市場，亦帶動股市交投激增，成交較周一大增44%至764億元。港滙持續強勢（詳見另文——「人幣升值加快 港滙料波動」），港元拆息穩定，利好股市。

本港時間今晨1時30分，滙豐控股（00005）在美國    掛牌的預託證券（ADR）折算報80.85港元，較本港收市價80.3元升0.55元；中國移動    （00941）ADR折算報77.4港元，較本港收市價77.75元跌0.35元；中國人壽    （02628）ADR折算報32.1港元，較本港收市價32.45元跌0.35元。

但港股甫進入新一年即遭當頭棒喝，滙豐證券將港股評級由「加碼持有」降至「中性」。滙證指，隨中國增長可能放緩至更可持續增長水平，本港經濟今年亦可能回到趨勢增長水平5.2%。目前港股12個月預測市帳率為1.6倍，雖僅略高長期平均水平1.5倍，但股本回報只有9.3%，為亞洲（日本    除外）最低，故維持恒指年底見25500點，對中國市場評級亦維持「中性」。

滙證又指，大部分基金目前加碼持有中國，若內地政策升級，容易受到沽售衝擊，但估值仍低於10年平均水平，故予以「中性」評級。相比下，地區基金現持有港股比重與基準指數相若，短期雖看不到吸引大規模資金流入誘因，但亦不預期會被拋售。

基金求貨若渴 和黃再飈4%

年初基金調整持倉，從昨日各板塊表現，機構投資者主攻商品和資源股，水泥、焦煤股獲追捧，藍籌如和黃（00013）、中銀香港    （02388）、港交所    （00388）亦獲買盤吸納。有對冲基金經理形容，昨日資金似求貨若渴。和黃剛宣布增持本港貨櫃碼頭權益，獲大行一致看好，昨再勁升3.62%，收報87.25元。

「我們正在買貨」，中金昨發表2011年投資策略說。但中金指，市場樂觀情緒建基於人民幣升值、流動性及量化寬鬆，實屬謬誤。該行則著眼於比較全球增長潛力和估值，得出中國市場價值低估，並指中國步入信貸回暖周期，預告增長見底而通脹見頂。該行分別設定MSCI中國、國指和恒指目標價為80點、15000點和29000點，相當26%、18%及20%上升空間，上半年表現又較下半年佳。

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