富邦擬私有化 溢價逾3成

Renne

(經濟日報)2011年1月11日 星期二 06:00
【經濟日報專訊】繼工銀亞洲後，再有銀行被大股東私有化。持有富邦香港（00636）75%權益的大股東─台灣    富邦金控宣布，按每股收購價5元提出私有化，較富邦香港停牌前股價有32.3%溢價。

涉14.65億 料次季完成

按獨立股東持有餘下約2.93億股或25%股份計，是次私有化涉及金額約14.65億元。

除了普通股外，富邦金控亦對所有已發行的優先股（已由富邦金控持有的優先股除外）提出自願現金要約，作價將符合香港收購守則的要求確定。有關交易須待若干先決條件完成，及取得包括台灣行政院金融監督管理委員會、台灣經濟部投資審議委員會批准。預期交易將會在第二季完成，富邦香港將向聯交所申請取消上市地位。

富邦金控在聲明中指出，私有化的作價乃參考富邦香港的淨值、歷史交易價格和市場上可比交易等因素釐定。在考量了市場情況、富邦香港目前營運績效及未來經營綜效等因素，富邦金控認為擬議交易的作價合理。

巴克萊：收購作價吸引

過去3年，富邦香港的股價波動可謂相當驚人，在2008年4月曾高見9.1元，但在金融海嘯爆發後，同年10月一度低見1.55元，其後股價反覆回升，但仍在4元以下水平徘徊。

巴克萊昨日發表研究報告指，按照其對富邦香港2011年盈利預測計算，收購價相等於2011年每股盈利的1.15倍，或1.15倍市帳率。報告中指出，雖然收購價較2008年股價高位9元為低，但以過去12個月或24個月的股價表現平均為3.5元計算，收購價無疑相當吸引。

母企鬆綁 更易拓內地

然而，以私有化作價5元計算，富邦香港市值僅58.6億元，加上自由流通股份亦只有25%，若有人在市場上收購足夠股份，或會阻礙私有化進行。

富邦金控認為，交易作價合理，交易可簡化股權結構、提升管理效能及股東價值，並有效降低子公司上市相關費用，對集團淨值及盈餘無大影響。

市場人士指出，過去一年富邦香港的資本充足比率一直為焦點所在，除了滿足香港的監管要求外，內地發展亦急需尋求資本，包括向其擁有20%的廈門銀行注入資金，以協助後者擴展，而沒有小股東的限制，富邦金控透過全資擁有的富邦香港，發展內地市場將可更為簡單。

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